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当香农家族在本月交易 33 年后宣布关闭位于伦敦繁忙的南环路附近的花园中心时，他们向客户传达的信息试图解释他们的艰难决定。

“我们并没有变得更年轻，我们的孩子们有自己的事业，ULEZ（当地排放税）、英国脱欧、产品成本增加、库存短缺、人流量减少、炎热天气、寒冷天气、软管禁令和经济衰退迫在眉睫，”社交媒体上的消息已阅读。

虽然南伦敦人将不得不到别处购买他们的工厂，但更令人担忧的是，香农夫妇引用的当地困难只是全球经济中更大动作的急剧结束，远远超出了当今的生活成本危机。

随着婴儿潮一代的退休，劳动力市场发生变化；极端天气造成的破坏；气候行动的成本；更加动荡的地缘政治和不确定的世界贸易未来：这些是一些政策制定者认为的更大趋势，可能会导致世界变得更加昂贵。

国际货币基金组织总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃（Kristalina Georgieva）本月在布鲁塞尔举行的一次活动中说：“由于构造板块正在发生变化，经济将如何形成存在巨大的不确定性，”她补充说：“会有痛苦”。

只是我们是如何走到这一步的，国际清算银行行长奥古斯丁·卡斯滕斯（Agustin Carstens）在上个月怀俄明州（BIS）举行的年度会议上向世界央行行长们指出，积极担任中央银行的“银行家”。

根据卡斯滕斯的说法，由于地缘政治稳定、技术进步、全球化突飞猛进和劳动力充足等良性顺风，自 1990 年代以来，世界经济的大部分地区都经历了三个十年的稳健、低通胀增长。

但政府并没有抓住时机为未来进行投资和改革，而是举债来追求更多的增长。虽然全球化让少数人变得非常富有，但它却让数百万人感觉更糟。

2008/09 年金融危机、流行病和乌克兰战争表明，廉价债务和及时供应链推动的这种增长是多么脆弱。现在，更大的恐惧是，那些让一切保持在空中的顺风正在转向逆风。

短期劳动力

以人口统计数据为例。第二次世界大战结束至 1964 年出生的美国婴儿潮一代到 2030 年将全部退休，而欧洲的老年人口数量将比 2060 年的年轻人多 2:1；在中国，65 岁以上的人口比例自 1950 年代以来增加了两倍。

“人口结构大逆转”经济学家查尔斯·古德哈特（Charles Goodhart）和马诺吉·普拉丹（Manoj Pradhan）的理论——老龄化将减少劳动力并因此证明通胀——在 2020 年价格压力开始飙升之前几乎没有引起关注

。然而，现在美联储指出，劳动力大幅下降的一半自大流行以来的参与可归因于婴儿潮一代的退休。

“我认为你必须回过头来问一个问题，我们是否正在走向一个我们将成为短期劳动力的环境，”里士满联邦储备银行行长托马斯巴金在 8 月接受路透社采访时表示，并补充说，这反过来可能需要收紧货币政策。

反贸易反射

一些人认为人口和通货膨胀之间的联系最终会自行解决。韩国央行正在为所有主要经济体中最快的老龄化步伐做准备，它认为，人口老龄化最终会降低经济体的需求，从而压低工资和物价。

然而，这可能取决于世界贸易的情况，自中国崛起以来的 20 年中，世界贸易催生了大量廉价且易于获得的消费品。

虽然关于全球化消亡的报道可能被夸大了，但有明显迹象表明，在可以依靠它来控制各地国内价格的自由运转的日子里，它已经退缩了。

国际货币基金组织的格奥尔基耶娃表示，由于大流行和现在的乌克兰战争，全球供应陷入困境，这促使企业在某些情况下将供应安全置于最低成本之上，这一举措不可避免地使价格上涨。

与此同时，中国经济正在放缓，其领导人已将目光从对外贸易转向国内改革；欧洲出口巨头德国现在希望减少对亚洲超级大国的依赖。

全球化比其他人受益更多的看法导致一类选民感到“落后”。 - 导致英国退欧但也影响其他地方政治的复杂因素之一。

根据达特茅斯学院的贸易历史学家道格拉斯·欧文（Douglas Irwin）的说法，美国政界现在出现了一种两党反贸易的反应，自 2009 年乔治·W·布什以来，白宫还没有一位真正支持贸易的总统

。这种情况很难迅速摆脱，”他在布鲁塞尔举行的勃鲁盖尔智囊团活动上说。

失去高度

除此之外，应对气候变化是否会将我们推入一个代价更高的世界，将取决于它的管理方式。

什么都不做可能会导致更频繁的极端天气导致资源短缺和劳动生产率下降等后果——两者都会导致通货膨胀。在其他替代品到位之前无序地摆脱化石燃料会造成能源短缺——因此也会导致通货膨胀。

根据本月发布的绿色金融体系网络（NGFS）中央银行集团的分析，“立即协调过渡”从长远来看，采用更环保的政策将比其他方案成本更低。

这些人口、贸易和气候挑战的共同点是，它们都抑制了经济的供应方面——无论是劳动力、商品还是原材料的供应——央行官员无法通过快速的货币政策打击来解决这些问题。

在这样一个世界里，只有更深层次和更长期的改革才能纠正这种平衡：教育和医疗保健可以提高人力资本；能源转型以避免新的化石燃料冲击；在创新和基础设施上进行明智的支出，以确保新的效率。

“我们可能正在接近航空中所谓的“棺材角”，即飞机减速到失速速度以下并且无法产生足够的升力来维持其高度时的微妙位置，”卡斯滕说。 “需要熟练的驾驶才能让飞机回到更安全、稳定的地方。”

Howard Schneider 在华盛顿的补充报道； Choonsik Yoo 在首尔；托比·乔普拉编辑