8月22日，欧洲主要股指集体低开。截至发稿，德国DAX30指数跌1.95%，英国富时100指数跌0.25%，法国CAC40指数跌1.43%，欧洲斯托克50指数跌1.62%。

　　大宗商品方面，欧洲天然气价格再次飙升。伦敦洲际交易所天然气期货价格超过了3000美元/千立方米，创下今年3月8日以来的新高。荷兰TTF指数(欧洲流动性最强的枢纽)22日开盘后迅速攀升，9月天然气期货价格一度达到3024美元/千立方米(292.4欧元/兆瓦时)。

　　高温、缺水、气荒……欧洲正陷入异常严峻的能源危机之中。

惨遭“断气”威胁

　　欧洲天然气价格连创新高

　　近日，欧洲“断气”威胁加剧。

　　据新华社报道，俄罗斯天然气工业股份公司(俄气)8月19日表示，“北溪-1”天然气管道31日起对压缩机进行技术检修，将停止供气3天。

　　俄气在一份声明中说，根据德国西门子公司的技术文件，“北溪-1”项目的压缩机每1000小时需要接受一次技术维护。8月31日到9月2日，唯一仍在运行的一台压缩机将停机3天进行技术检修和预防性维护，“北溪-1”天然气管道在此期间将停止供气。

　　声明说，俄方将根据现行技术服务合同与西门子公司专家共同开展综合定期检修工作。检修工作完成后，在无技术故障的情况下，“北溪-1”天然气管道日供气量将恢复至3300万立方米。

　　消息一出，欧洲天然气期货创收盘历史新高。TTF基准荷兰天然气期货涨1.64%，报244.550欧元/兆瓦时，连续两个交易日创收盘历史新高。

　　据悉，“北溪-1”天然气管道于2011年建成，东起俄罗斯，经由波罗的海海底通往德国，目前是俄罗斯对欧洲主要输气管道。“北溪-1”一台涡轮机此前由德国西门子公司送往加拿大维修。俄罗斯天然气工业股份公司多次表示，因西门子公司未能及时向俄方交付送修的涡轮机等原因，俄方不得不减少“北溪-1”输气量。目前，“北溪-1”的输气量仅为满负荷的20%。

面临500年最严重干旱

　　一边是天然气“断供危机”，一边是500年一遇的干旱，使得近期欧洲能源紧张局势愈演愈烈。

　　据欧洲干旱观测站(EDO)数据，干旱警告目前正影响着60%以上的欧洲地区，专家表示，今年可能是欧洲500年来干旱最严重的一年。

　　干旱使欧洲许多河流湖泊水位持续下降，有的甚至接近干涸。德国联邦和地方的航道与航运管理机构近期频频发出预警，莱茵河下游沿岸不少城市附近的航道水位都已刷新历史最低纪录。

　　最近几周，法国、西班牙等国不得不开始限制用水，甚至部分地区在某些特定情况下被迫切断供水。

　　极端炎热和干燥的天气也破坏了通过河流进行的燃料运输，并限制了水电和核电生产，市场进一步收紧。此外，叠加俄罗斯削减供应的影响，天然气需求进一步上升。

　　此外，高温干旱也对农业造成了冲击。英国国家干旱小组的文件显示，英格兰各地普遍出现农作物歉收，预计作物产量将损失10%-50%。高温干旱使农民在电力、运输、制冷和供热，以及化肥和其他方面的投入不断增加，抬高了生产成本。据欧盟委员会预测，受干燥天气影响，今年小麦、大麦、玉米等谷类作物的总产量将比去年减少2.5%。

能源危机对市场意味着什么？

　　能源危机持续发酵下，一系列负面效应正在显现。

　　随着能源成本飙升，汽车零部件、化学品和钢铁制造商正在努力应对冲击，部分国家正面临着产业外流的风险。

　　在电价等能源成本高企的压力下，全球锌业巨头Nyrstar8月16日宣布，从9月1日起关闭位于荷兰的一处欧洲主要锌冶炼厂，全球铝业巨头挪威海德鲁(Norsk Hydro)8月17日也表示，将于9月底关闭位于斯洛伐克的铝冶炼厂。过去一年，高昂的价格已经迫使欧洲约一半的锌和铝冶炼产能关闭。

　　比利时智库Bruegel的高级研究员Simone Tagliapietra表示，能源价格的长期上涨可能会改变欧洲大陆的经济格局。他指出，一些行业将面临严重的压力，并被迫重新考虑他们在欧洲的生产计划。

　　与此同时，持续高企的通胀形势使得欧洲央行9月大幅加息已经“箭在弦上”。上周，欧洲央行执委会委员Isabel Schnabel公开表示，自从欧洲央行7月份加息50个基点以来，通胀前景尚未改善，即使是经济衰退也不足以缓解物价压力，暗示下个月有可能会再次大幅加息。

　　欧盟统计局公布的最新数据显示，欧洲7月调和CPI同比终值录得8.9%，持平初值，仍为历史最高水平。最近几周以来，欧洲市场对加息幅度的预期也在不断升温。目前来看，市场普遍预期欧洲央行将在9月加息55基点，到今年年底将累计加息118个基点。

　　分析人士认为，与美联储相比，欧洲央行面临的经济形势更加复杂：一面是能源危机加剧可能导致欧元区陷入经济衰退；另一方面，加息将导致意大利、希腊等负债压力较重的国家面临更大的违约风险。而在经济衰退期间继续收紧政策反过来又会加剧衰退。

　　日本野村证券预计欧盟经济今年下半年或开始出现衰退，直到2023年夏天。野村证券预估，欧盟GDP将衰退1.7%。

　　不过值得注意的是，面对愈演愈烈的能源危机与持续飙升的电价，欧洲国家正积极发展可再生能源，这或许为国内新能源产业链带来新的机遇。

　　国泰君安证券表示，欧洲能源危机日益严峻，炎夏将过，冬季采暖将成为核心需求痛点。为应对天然气紧张及高昂能源价格，热泵将成为最佳解决方案，国内热泵出口企业有望受益长期需求提升。

　　根据EHPA最新数据显示，2021年欧洲热泵机组销售量增长34%，创历史新高。而当前热泵安装存量占欧洲供暖市场总规模12%左右，成长空间巨大。国泰君安证券表示，欧洲热泵市场格局分散，尤其家用领域规模还处于起步阶段，国内企业有望受益于欧洲市场的需求提升。

　　火爆！断货！德国人开始抢购过冬煤炭！在最热的“夏天”，担忧最冷的“冬天”...

　　由于从俄罗斯进口的天然气大幅减少，近期欧洲天然气期价不断在每兆瓦时200欧元的高位上方波动。为了减轻能源支出的压力，德国不少家庭现在已经开始抢购过冬的煤炭。

　　极端高温天气持续，天然气跟电力价格飙升，然而近来，德国柏林街头最火爆的商铺却是“卖煤炭”的。很多商铺的大门上贴着这样的通知——煤炭与木柴暂时缺货。弗里肖夫·恩格尔克是柏林一家老字号煤炭商铺的店主，他告诉记者，店里的回头客以往都是住在柏林老旧社区、家里只能依靠烧煤取暖的老年人，然而近来，越来越多的新面孔出现在他的店里。

　　德国柏林煤炭经销商弗里肖夫·恩格尔克：店里近期确实来了不少“新”顾客，以前从没见过这些人来买煤，现在只要是家里有烧煤设备的，都想来买煤。

　　天然气供应紧缺引发电力价格飙升，已经让德国普通家庭的能源账单压力沉重，然而本周二政府宣布，从今年十月开始征收“天然气附加税”，“附加税”的征收标准是每千瓦时2.419欧分，多用多交。这无疑使本已沉重的能源开支负担雪上加霜。在一些消费者看来，自己烧煤取暖，显然是更经济的选择。

　　德国柏林居民让·布鲁姆：除了价格昂贵的燃气取暖之外，如果还能找到其他途径那当然要选，总比挨冻要强，当然我们也知道烧煤不太健康。

　　据路透社报道，受天然气价格大幅上涨影响，欧洲多国已重启煤炭发电，德国政府7月批准重新启动或延长运营十多座原定淘汰的煤电厂。由于欧盟禁止进口俄罗斯煤炭，因此各成员国只能转向其它市场抢购煤炭，这也加剧了市场上的竞争，推高了价格。被视作亚太地区煤炭期货价格基准的“澳大利亚纽卡斯尔煤炭期价”就曾在7月跨上每吨400美元整数关口，此后在这一关口上方屡创历史新高。

俄方最新发声！

“制裁的回旋镖回击到美欧自身”→

　　当地时间17日，俄罗斯国家杜马主席沃洛金通过社交媒体表示，美国和欧盟的制裁措施并未给俄罗斯经济造成其预计的后果，制裁的回旋镖反而回击到了美欧自身。

　　他指出，如果缺少俄罗斯的参与，世界经济是无法实现发展的。

若俄停止供气，

这里的天然气最多够用两个半月…

　　德国所需天然气严重依赖俄罗斯。德国能源监管机构联邦网络局负责人克劳斯·穆勒近日表示，一旦来自俄罗斯的供应完全停止，即使德国到11月将天然气地下储存设施填充至其总容量的95%，德国的天然气储备也只够供暖和工业设施运行约两个月到两个半月。穆勒指出，目前德国正在加速囤积天然气为冬季做准备，到10月，储气库应被填充至85%。

　　目前，从俄罗斯向德国输送天然气的“北溪-1”天然气管道输气量仅为其最大运力的20%。为缓解能源紧缺，德国官员多次呼吁民众在入冬前减少天然气使用量。

德副总理承认：

德国商业模式已经失败

　　据德国媒体报道，当地时间8月15日，德国副总理兼经济和气候保护部长罗伯特·哈贝克在宣布征收天然气附加税时强调：“德国商业模式主要依赖于廉价的俄罗斯天然气，而现在这种模式已经失败了，也不会再回来了。”

俄乌冲突继续，

“德国战略遭遇失败”

　　西班牙《起义报》网站8月17日发表文章称，虽然很难确定俄乌冲突的潜在赢家，但更容易瞥见潜在的输家，澳大利亚经济学家约瑟夫·哈莱维所说的“德国集团”或许就是其中之一。这个集团从瑞士延伸至匈牙利，是一组经济上相互联系的国家。

　　文章称，我们每天都会发现将俄罗斯踢出世界经济所带来的新困难。有一部分原因要归咎于对俄罗斯的制裁效果不如预期，甚至还对莫斯科有利。这将使“德国集团”过去30年来的战略计划落空。

　　约瑟夫·哈莱维认为，自柏林墙倒塌和苏联解体以来，德国一直在寻求建立相互依存的经济。这个经济集团的西翼(奥地利、瑞士、比利时和荷兰)和东翼(捷克、斯洛伐克、匈牙利、波兰和斯洛文尼亚)各司其职。

　　哈莱维说，“德国集团”的终极目标是建立一个欧亚大陆阵线，两头连着德国和中国，而俄罗斯是不可或缺的连接器。这就解释了为什么德国人曾经执意推进北溪天然气管道二线项目。

　　文章指出，但是俄乌冲突终结了欧亚共同经济空间的梦想。“德国集团”的战略家们被迫修改整个计划。

　　一个小但重要的数据表明了游戏规则已发生何等变化：2022年5月，德国的月度贸易收支自1991年以来首次出现赤字。虽然数额不大(只有约10亿美元)，但这是直到不久前都无法想象的贸易逆差。

　　文章认为，随着俄乌冲突进行，出现了一种不乏先例的情况：德国战略遭遇失败。在这场危机中，输家还是德国人。

（文章来源：上海证券报）