私募“中特估”调查：过半看好后市和轮动机会
21世纪经济报道记者 庞华玮 广州报道
今年的行情有两条主线：TMT和“中特估”，年内中特估指数涨幅已超过20%。
要不要追涨，“中特估”板块买什么方向？私募很纠结，分歧也在加大。
最近一份近百家私募的最新调查结果显示，超一半私募认为“中特估”行情还能持续，但也有逾四成私募持怀疑态度。此外，有65%的私募认为后市“中特估”板块所有方向均有投资机会，“中特估”行情会在板块内持续扩散和轮动。不过私募最看好的“中特估”方向主要集中在“一带一路”、数字经济和大金融。
过半私募对后市乐观
年初以来，“中特估”指数上涨超20%，不过近日却遭遇了回调。“中特估”后续会如何走？
5月11日，最新来自私募排排网的一份包括近百家私募的调查结果显示，54%的私募认为“中特估”行情还能持续；另有41%的私募表示目前还不太确定“中特估”行情能否持续，需要进一步观察；此外，还有5%的私募认为“中特估”行情已经进入尾声，当前市场存量博弈，不支持“中特估”行情持续。
其中，资瑞兴投资总经理汪忠远是乐观派，他预言“中特估”行情还能持续，认为至少还能作为今年的主线行情。
“从交易层面来看，‘中特估’可能进入了中场，但从全年的角度来看，仍有机会。”汪忠远说。
而星石投资副总经理、首席策略投资官方磊则持怀疑态度，他表示，“中特估”的持续性还需要进一步观察。
方磊认为，短期快速上涨可能会导致“中特估”板块出现调整，但其整体板块估值仍处于中低水平。比如，与民企相比，国企仍存在估值折价。截至5月9日，中证民企指数和中证国企指数市净率分别为2.87倍、1.24倍，市盈率分别为40.86倍和12.69倍。
玄甲基金总经理林佳义接受采访时也表示，短期来看，“中特估”板块快速过热，这是由于短期板块赚钱效应驱动了主题投资热情，但是回归企业投资本质及DCF估值，一批中字头低估值企业不一定具备较大的估值修复空间。
“投资人如果要选择配置‘中特估’，至少要等待市场情绪完全消退，估值重新低估再考虑。”林佳义说。
“中特估”投资机会在哪？
最近不少机构投资人在研究“中特估”的投资机会在哪里。
据私募排排网的最新调查显示，65%的私募认为所有“中特估”板块均会有投资机会，“中特估”行情会在板块内持续扩散和轮动。
调查还显示，后市私募最看好“中特估”里的一带一路、数字经济、大金融等方向。
具体来看，本次调查中，10%的私募相对比较看好一带一路和数字经济；9%的私募看好大金融；6%的私募看好其他低估值方向。
比如，方磊认为，短期“中特估”行情可能集中于部分个股和热点题材上，但是后续行情可能会出现扩散。
“当估值修复行情进入尾声时，板块内部会出现分化，市场将回归于基本面，应优先考虑处于具备‘中国特色’产业中、竞争力获得有效提升的标的。”方磊说。
而中睿合银研究总监扬子宜也认为，国央企广泛存在于各个行业，后续“中特估”提估值的行情将继续从当前的热点方向持续向其他低估值方向进行发散。
至于具体的投资方向，宁水资本基金经理程平庚认为，一带一路个股海外订单增长，成长性较好，同时估值比较低，短期涨幅较大。此外，大金融板块的估值一直比较低，大部分都是国资控股，有比较大的估值修复空间。
而汪忠远同样看好“中特估”的数字经济和其他低估值方向，包括运营商、石油石化、建筑建材、煤炭、银行券商等。
畅力资产董事长兼投资总监宝晓辉也表示，他主要看好“数字经济+央国企”和“高股息+央国企”，具体投资方向为一带一路、数字经济、自主可控等领域。
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