国轩高科：行业优质产能仍然不足 携手大众推进国际化进程
市场需求旺盛叠加产能加速扩张，国轩高科(002074)规模持续壮大，2022年实现营收230.52亿元，同比增长122.59%；净利润3.12亿元，同比增速达206.15%。今年一季度分别录得营收、净利71.77 亿元、7560.95万元，同比增长83.26%、134.78%；但受原材料价格波动及研发、股票期权摊销等因素影响，公司2022年及今年一季度扣非后净利润分别为-5.15亿元、-1113.07万元，仍处于亏损状态。
5月12日下午，国轩高科召开业绩说明会，就经营情况及未来发展与投资者展开交流。整场说明会时长2个小时，共计回复问题达50个，互动颇为热烈。梳理投资者问题，密集关注的领域包括业绩表现、产能规划、与大众的合作及产业链布局。
扩产进行时
对于业绩呈倍数增长的原因，国轩高科归功于四大方面，一是行业快速发展，市场需求旺盛；二是产能扩张并逐步落地，供货及交付能力提升；三是全产业链布局下的降本增效；四是客户结构优化，中高端市场份额提升。
2022年，国轩高科锂电池出货量约28.5GWh，根据中国汽车动力电池产业联盟数据，公司全年动力电池装机量为13.33GWh，同比增长66.2%，市占率4.52%，排名国内第四。其中，磷酸铁锂动力电池装机量为11.89GWh，市占率6.47%，位列第三。另据研究机构电池中国数据，2022年国轩高科国内市场车企客户数在行业排名第二。
近年来，扩产一直是各大动力电池企业的关键词，国轩高科也不例外。2022年，公司南京智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。产能布局方面，目前已在国内建立十大生产基地，并在德国哥廷根、印度、越南等布有海外工厂。按照规划，至2025年，国轩高科全球产能将达300GWh，其中国内200GWh，海外100GWh。国轩高科在业绩说明会上表示，新增产能一方面会围绕市场战略布局，比如柳州基地主要针对华南和南亚、东南亚市场；另一方面，也会直接匹配战略客户，比如新站标准电芯工厂针对大众的需求建设。
对于行业扩产会否导致产能过剩，国轩高科坦言动力电池市场将进入优胜劣汰的竞争期，现阶段高品质的电池供给仍然不足，未来优质动力电池生产企业会获得更多市场份额。
今年以来，碳酸锂价格急速下跌，给产业链带来困扰。国轩高科认为，上游材料降价会在一定程度上促进生产成本降低，盈利将边际改善，与此同时锂价回归理性会带来下游销量的提升。而作为产业链延伸的重要一环，国轩高科近年来持续布局上游材料以及原材料端，将在一定程度上平滑价格波动。据悉，公司位于宜春经开区的国轩科丰项目已顺利产出碳酸锂，宜丰国轩碳酸锂项目一期年产2.5万吨预计将于二季度投产。国轩高科表示，全产业链布局是长期战略，不会随市场短期波动改变，这不仅能够保障供应链安全，还能从化学体系入手提升电池技术，不过前述战略也会根据材料的价格周期波动做出战术性调整。
大众赋能加速出海
大众汽车战略入股后的协同效应，一直是国轩高科被市场关注的焦点，在本次业绩说明会上也被多个投资者问及。
回溯2021年底，大众汽车全资子公司大众中国以“受让股权+认购定增股份”方式，累计斥资逾80亿元战略入股国轩高科，跃居第一大股东，但在三年内放弃表决权，不谋求公司控制地位。
“国轩是大众汽车在中国投资的唯一的动力电池企业。大众三年放弃表决权，是基于对国轩管理层的信任，双方的合作非常深入。”国轩高科董事长李缜表示，大众先后派驻了3位高管担任公司董事，重大决议都是双方商议的结果；此外大众也向公司派驻了不少高级管理人才，首席财务官、首席采购官、首席合规官等，推介百年历史中的优秀的管理经验，推动国轩高科国际化进程。
除管理、技术层面的赋能外，大众直接以定点形式在业务层面与国轩高科展开合作。2022年初，国轩高科取得大众汽车中国市场标准电芯三元和铁锂的正式量产定点。按照大众汽车规划，标准电芯将涵盖大众旗下80%车型。据悉，公司在合肥新站高新区配套大众建设的20GWh标准电芯项目将于今年三季度投产；在合肥庐江配套大众的高镍三元材料项目也将于年内正式投产。日前，国轩高科再次获得大众汽车海外市场定点，供应产品为磷酸铁锂标准电芯动力锂电池产品，后续将面向大众汽车集团全系列车型。
李缜表示，大众的电动化转型战略是坚定的，其在汽车制造、人才管理等方面有深厚的经验，未来会加快转型节奏，未来双方将争取在更多车型、更广泛地区和领域开展合作。
有了大众的管理理念和口碑背书，国轩高科“出海”之路颇为顺遂。2022年，公司海外销售收入为29.8亿元，同比增长464.76%，占整体营收比重为12.93%，较上一年度提升7.83个百分点。国轩高科表示，未来海外布局将按照美洲区、欧非区、亚太区的规划持续推进，目前公司已在大众汽车的大本营德国投建了首座海外工厂，预计2025年可实现年产20GWh的产能目标；在美国市场，已与美国某大型上市汽车公司达成战略供应和本土化协议，约定在六年间向后者供应不低于200GWh的磷酸铁锂电池，公司在美国建厂事宜也在紧锣密鼓地进行中；亚洲市场方面，与TATA在印度设立合资公司，与越南 VinFast、泰国Nuovo等签订战略合作协议，并在越南合资投建了当地第一个磷酸铁锂工厂。对于2023年的海外市场规划，公司表示将持续推进印度TATA、越南VinFast、美国某车企等战略客户的量产交付，挖掘新的高质量客户。