今日(5月8日)沪深两市全线高开，盘初三大股指出现分化，沪指逐步攀升，而深成指与创业板指迅速跳水走弱，伴随着大金融冲锋，从而带动三大股指协力做多，午后股指维持高位强势震荡格局。

　　从盘面上来看，银行股打头阵，带领中字头标的上攻，其余行业与概念板块涨多跌少，局部赚钱效应仍存。行业方面，银行、油气、教育、军工、公路铁路运输、证券等板块表现突出；题材板块方面，中船系、中字头、量子科技、数据要素等板块涨幅靠前。

　　就此，寻找当前市场风口，广发证券表示，本轮银行行情可能有波折，但远未结束；光大证券指出，“中特估”+“一带一路”，看好破净建筑央企估值全面修复；招商证券认为，新一轮国企改革及中特估值重塑有望为铁路公路港口板块注入新动能。

　　广发证券：本轮银行行情可能有波折 但远未结束

　　市场背景：近期政治局会议显示，决策层立足经济长远和结构，经济回升可能慢，但趋势可能更长。经济结构改善最终体现为宏观债务效率回升，这是银行股价值重估的核心。

　　投资策略：目前银行估值仍在低位，股息率仍在高位，银行板块交易集中度仍低，结合基本面、资金面、政策面和社会预期面趋势，预计银行板块存在系统性估值修复机会。虽然部分投资者出现止盈担忧，但是本轮银行行情可能有波折，但远未结束。

　　这轮行情中，有些银行是周期共振、有些银行是困境反转、有些银行是长期战略溢价再回归。目前周期共振行情正在演绎，困境反转行情刚刚启动，长期战略溢价再回归行情尚未到来。行情可能有先后，但最终都会演绎，我们继续看好银行板块绝对和相对收益行情，建议投资者关注。

　　开源证券：国企改革和中特估对非银板块的定价影响在明显增强

　　行情回顾：关注中特估对非银板块的定价，基金新发超预期从近两周板块表现看，除了一季报的影响外，国企改革和中特估对非银板块的定价影响在明显增强。

　　看好非银板块中“中特估”主线的机会：（1）央国企金融上市公司受益于国企改革，ROE和分红率提升、永续经营带来的估值溢价，均有望带来估值重塑，中字头、基本面明显改善、高股息率标的受益；

　　（2）优质央国企上市和资产整合有望为产业投资和投行业务带来新机遇，产融协同优势明显的央企金控类标的受益。

　　（3）非银公司的权益持仓有望较大程度受益于国央企大盘蓝筹大盘股的分红提升和资产增值，保险公司具有高杠杆经营、权益头寸比重扩大等优势，更加受益于中特估。

　　东吴证券：看好“一带一路” 最具全球竞争力的中特估

　　热点剖析：建设中国特色估值体系，不是让中国资本市场脱离全球资本市场。中国资本市场一定是全球资本市场的重要一环。有中国特色估值体系的资本市场是基于国内大循环为主体、国内国际双循环新发展格局。

　　中国特色估值体系是为更好地体现出中国资本市场的特色和投资价值，同时更好地与国际资本市场接轨。

　　看好“一带一路”，原因如下：1）“一带一路”相关标的是中国特色估值体系的重要组成部分。

　　2）稳定外贸、稳定外资是当前政府工作重心。

　　3）“一带一路”输出的是中国最具全球竞争力的产业。

　　4）一系列催化剂在即。今年是“一带一路”十周年，也是“一带一路”高规格会议大年。

　　5）在全球资本寻找美元替代品的历史潮流中，“一带一路”推动人民币加速国际化。

　　光大证券：“中特估”+“一带一路” 看好破净建筑央企估值全面修复

　　市场背景：年内我国将举办“中国＋中亚五国”元首峰会和第三届“一带一路”国际合作高峰论坛，在去美元化大背景下，我国国际影响力有望持续提升，以央企为主的中字头企业均有海外业务，或将迎来新一轮发展机遇。

　　投资策略：“中特估”+“一带一路”，继续看好破净建筑央企估值全面修复。在政策持续支持国企改革及中国特色估值框架下，多重因素共振或将带来较好的估值的充分修复。

　　公司股票池：铁科轨道、中国交建、中国中铁、中国中冶、中材国际等。

　　申银万国证券：交运中特估有望从低PB向低PE切换

　　投资策略：交运中特估有望从低PB到低PE切换：一季报落地，全年业绩可见度增加，主逻辑从低PB破净修复到低PE标的估值修复。

　　把握三条主线：跨境物流、铁路、造船三条主线。（1）跨境物流：首推华贸物流、中国外运。 一季度空海运价格同比降幅最大充分体现在Q1业绩，业绩小幅下滑在10%，远低于海外标的20-60%下滑，全年业绩可见度增加。从交易运价衰退beta 端转向alpha 端直客比例上升、客单价提升，PE 估值处于历史最低区间。

　　（2）造船：首推中国船舶、关注中船防务、中国重工。欧盟碳税落地，新造船价格延续上行解禁后影响边际减弱，一季度业绩已被充分交易，21 年涨价订单将在Q3 兑现业绩，下半年业绩释放叠加船价上涨，盈利天花板打开。

　　（3）铁路：首推京沪高铁，关注广深铁路、中铁特货、铁龙物流。

　　招商证券：关系国计民生！新一轮国企改革及中特估值重塑有望为铁路公路港口板块注入新动能

　　行业配置：铁路公路港口板块关系国计民生，且由于行业处于垄断地位，基本由央国企为主导。进入2023年，新一轮国企改革及中特估值重塑有望为该板块注入新动能。

　　铁路方面：历史上铁路混改取得良好成果，近年来票价市场化改革加速推进，行业长期具备上行空间。

　　港口方面：港口板块经历区域性产能过剩，但近年来有序整合为行业效益提升奠定良好基础。展望未来，在提升国际供应链自主可控的能力背景下，我国港口企业的全球贸易节点布局将对“一带一路”政策形成较强支撑。

　　公路方面：寡头垄断的行业格局加快了高速公路行业国有企业重组整合进程，高速公路公司逐步通过兼并重组和对外投资等方式寻求高质量发展。

　　投资策略：铁路公路港口板块处于价值提升阶段。1）行业基本面持续改善。23Q1铁路客运、公路车流量、港口吞吐量出现明显修复态势，且收费标准在限制范围内仍有向上抬升可能。

　　2）央国企改革持续深化。铁路混改、高速公路企业持续转型、区域性港口整合等均体现了重点央国企的新兴战略发展方向。

　　3）“中特估”价值重塑。伴随重点公司经营效益持续复苏，板块盈利的成长性及投资价值将充分凸显。重点推荐京沪高铁。重点关注大秦铁路、宁沪高速、山东高速、招商港口、上港集团。

　　中邮证券：军贸出口有望成为军工板块新的增长点 关注两条投资主线

　　投资策略：军工行业经过了过去近两年时间的较快增长，未来或进入稳定增长期，细分领域业绩差异显著，结构分化加剧或为未来趋势。随着装备技术不断发展，新技术、新产品层出不穷，在新域新质作战领域或将产生较多投资机会。另外，随着中国日益走向世界舞台中央，军贸出口有望成为军工板块新的增长点。

　　两条投资主线：（1）航空航天高景气延续，建议关注增长更持久、有超额增速的标的，包括钢研高纳、菲利华、中航沈飞、图南股份、盟升电子、高德红外、振华科技、航天电器、航发控制等；

　　（2）军工新趋势，建议关注军工新技术、新产品、新市场，包括国睿科技、亚光科技、臻镭科技、国博电子、航天彩虹、中无人机、北方导航、华秦科技、光启技术、高德红外、广东宏大等。

　　兴业证券：建议重点把握建筑央国企估值修复的投资机会

　　1）建议重点把握建筑央国企估值修复的投资机会。

　　沿“一带一路”主题方向：推荐中国交建、北方国际、中钢国际、中国化学、中国中铁、中国铁建；

　　沿经营效率提升的方向：推荐中国电建、中国能建、中国中冶；同时建议重点关注基本面稳健向好、估值低的地方国企安徽建工、浦东建设、浙江交科。

　　2）细分赛道中拥有明显竞争优势、疫后复苏业绩弹性高的标的。

　　公司股票池：重点推荐在钢结构制造环节拥有较为明显的管理和成本优势，通过持续扩产和智能化升级，业绩增长确定性较高的鸿路钢构。

　　3）部分建筑公司大力推进战略转型升级，积极布局新能源基建：建议重点关注BIPV和储能基建细分赛道的投资机会。

　　公司股票池：推荐森特股份、宏润建设。

　　(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)

（文章来源：东方财富研究中心）