近日，上投摩根基金举办了以“冬去春来、蓄势新生”为主题的2023年度策略分享会，公司副总经理兼投资总监杜猛、副总经理兼债券投资总监刘鲁旦、资产配置及退休金管理首席投资官恩学海、绝对收益投资部总监陈圆明等分别从权益、固收、全球多元资产配置、绝对收益投资等角度，对2023年的投资机会进解读。

　　杜猛表示，2023年预计会有密集的稳经济政策出台，有望对年内整体经济向上形成有力支撑。此外，美联储加息进程年内或将告一段落，资金面将趋于宽松。经历了2022年的估值大幅回落，A股市场2023年上半年或将迎来估值修复，下半年甚至有望迎来业绩与估值的“戴维斯双击”。

　　从具体行业来看，上投摩根基金基金经理郭晨表示，增速较高的新兴产业在2023年的估值修复过程中是投资置信度较高的一个方向。外需方面，可以关注韧性较强的行业，光伏、储能依然值得期待；内需方面，可以关注政策助力进一步提升渗透率的新能源汽车行业、受益于经济活动复苏的消费行业，受益于自主可控带来需求扩张的信创、军工、能源安全、基建相关等方向也存在投资机会。

　　上投摩根基金基金经理徐项楠表示，2023年有望成为消费行业未来三年又一轮牛市的起点。从估值角度看，当前的消费行业或已到布局的舒适区间，投资可以沿着大众消费品、可选消费品两条主线寻找机会。大众消费品复苏或将贯穿2023年全年，核心驱动因素是消费场景的全面恢复、业绩弹性的逐步释放。可选消费品中，投资者关注度较高的白酒行业2023年全年大概率呈现较强的复苏态势，股价率先反映预期改善，随着基本面的修复，白酒板块预计将走出分化的行情。

　　对于2023年的固定收益投资，刘鲁旦预计，利率债仍然是震荡市，但在震荡中会有较为明确的操作机会。信用债在经历2022年末的调整后，估值吸引力和配置价值较前期均有明显提升，尽管信用债利差中枢或会伴随着实际利率回升，但目前的票息保护已较前期有很大改善，在控制整体久期的前提下可以给予更多关注。不过仍需警惕短期信用风险，并在此基础上进行布局。

　　展望2023年的全球经济，恩学海表示，国内外主要风险因素都有望在2023年出现相当程度的缓解或者反转，但过程不能一蹴而就。国内经济增长预期改善、宏观政策进一步落实、房地产政策加强、内需尤其是消费复苏，都会带来资产的重新定价。随着疫情影响减弱后的消费修复，积极的财政政策预计将稳定基建投资，且货币政策预计也更加稳定和精准投放，可以关注A股、港股的投资机会。此外，美国等海外市场当前处于加息节奏放缓、经济增速放缓但通胀压力犹存的环境，可以关注美债的投资机会，同时对美股保持适度谨慎。由于美国的实际利率可能出现下行，还可以关注黄金的配置机会。

　　陈圆明表示，2023年绝对收益策略或将迎来更为友好的投资环境，投资上应做到均衡配置、守正出奇，围绕三大引擎消费、基建、制造业展开。此外，港股也有望迎来非常好的投资机遇。

（文章来源：中国证券报·中证网）