在乌克兰入侵之后，快速消费品跨国公司不得不迅速权衡如何处理他们在俄罗斯的业务。

这位记者知道一位主要的 CPG 首席执行官当时对一名工作人员说——句子中有脏话——他们不知道如何处理他们在该国的业务。

一些人在很短的时间内宣布他们将退出市场。其他人则表示，他们将暂停在俄罗斯的投资，但会维持某些食品的生产和销售——这引发了激烈的批评，其中一些还在继续。

达能是后一组的公司之一，该公司在 3 月份停止了投资，但保留了其称“仍需满足当地人口的基本食品需求”的产品的制造和分销。

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周五，这家法国巨头发布了一项新声明，称将剥离其在俄罗斯的乳制品和植物性业务，此举将使公司损失 10 亿欧元（9.841 亿美元）。

达能不会确认有关其退出计划的进一步细节，也不会确认该业务是否将由当地管理层接管，称其为“有效控制权的转移”。很可能会进行某种形式的出售，要么是完全处置，要么是达能保留某种股份的情况。在当前环境下，该公司能否获得合理的价格——即使是根据达能 2021 年年度报告包括 12 个生产基地的资产——是另一回事。

Alpro 和 Activia 品牌所有者打算继续在俄罗斯经营其专业营养业务，其中包括婴儿配方奶粉。这一立场不会满足一些希望大企业完全撤出俄罗斯的活动家。

达能俄罗斯的决定受到称赞

然而，除了道德辩论之外，涉及达能的股票分析师对公司决定在很大程度上退出俄罗斯表示欢迎，即使其在俄罗斯的业务占年销售额的 6%（在公司的名单中排名第四）市场），即使此举看起来要付出高昂的代价。

据路透社报道，经纪商 Oddo BHF 的分析师 Pierre Tegner 在给客户的一份报告中表示：“俄罗斯显然是他们必须退出的资产。”

“这不仅是因为俄罗斯是一个低利润、增长缓慢的企业。这主要是因为在过去的 11 年里，这项资产让高层管理人员分心了。”

达能早在 2010 年就在俄罗斯大展拳脚，将其在该国的乳制品业务与当地企业 Unimilk 合并，并最初获得该业务的多数股权。然而，在一年之内，由于销售放缓和利润率下降，达能在俄罗斯的战略面临质疑。到 2016 年，该公司正在重塑业务，停止两家工厂的生产，以进一步提高销售额和盈利能力。就在 2019 年，当时的首席执行官 Emmanuel Faber 还在描述俄罗斯的“长期、巨大潜力”，尽管来自“低基数”。

然而，最近的地缘政治事件只会增加开展业务的难度，业内观察人士认为，无论如何，这对西方公司来说往往是一个充满挑战的市场。而且，在今年 3 月的投资者日上，新上任的首席执行官安托万·德·圣阿弗里克表示，如果资产无法“固定”，达能将考虑出售“表现不佳的企业”——并提到俄罗斯的业务是“没有达到水平”。首席财务官 Juergen Esser 在强调达能“在俄罗斯拥有相当大的业务”的同时，表示其盈利能力“低于公司平均水平”。

投资者日是在俄罗斯军队进入乌克兰几天后举行的，面对分析师关于达能计划如何处理其在那里的业务的问题，de Saint-Affrique 表示“所有选择都在桌面上”。现在很清楚采取了哪个选项。

“在俄罗斯入侵乌克兰之前，这已经是一个表现不佳的企业，”美国投资管理集团 AllianceBernstein 负责欧洲食品行业的分析师布鲁诺·蒙泰因 (Bruno Monteyne) 告诉 Just Food。 “再加上入侵乌克兰——这可能引发了整个道德问题——然后还有第三个问题，即使你愿意解决它并且你不介意在俄罗斯做生意，做在俄罗斯开展业务非常困难，特别是对于西方公司而言，在获取产品和与人打交道方面。因此，可能在这一点上，现在最好的选择就是退出。”

达能在俄罗斯保留了其专业营养业务，该业务用于描述婴儿配方奶粉和医疗产品等食品。在俄罗斯，该部门主要销售婴儿配方奶粉，2021年占其在该国销售额的10%左右。

“婴儿营养通常是达能在全球范围内非常擅长的一项业务。这也是相对重要的，而且全球高质量产品的制造商并不多，所以我可以理解他们为什么还没有放弃这一点——但时间会证明他们是否可以运营，”Monteyne 说。

更广泛地说，放弃达能在俄罗斯的大部分权益的决定是该公司自去年 9 月 de Saint-Affrique 掌舵以来进行的首次重大企业剥离。如果这是最后一次处置，那将是一个惊喜。

总部位于法国的金融服务集团 Kepler 的欧洲消费者股票主管 Jon Cox 表示：“我认为这是即将发生的事情的迹象，表明在新的管理层和董事会下，达能将不再有神牛。”雪佛兰说。 “它将优先考虑利润率更高和增长的业务，我预计乳制品业务的商品化部分会退出——液态奶业务，包括有机牛奶，以及其他水中业务，包括可能的依云酒店和高尔夫度假村，以及婴儿食品或罐子里。”

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